巴菲特持有适口可乐37年，持有美邦运通30年，持有禧诗糖果52年，持有穆迪评级公司23年，这些公司本色上都是盈余资产，它们每年派发给伯克希尔巨额的股息。实情上，盈余资产并非赛道，内里藏着投资的本色，藏着渐渐变富的投资法门。
回到A股，要是投资者正在10年前买入贵州茅台，当时股价对应的股息率仅为2.72%，然而跟着公司利润的伸长，股息正在以同样或者更高的速率伸长，每股贵州茅台2023年派发的股息为10年前股价的31%；同样，要是投资者正在10年前买入苏泊尔，当时股价对应的股息率为3%，每股苏泊尔2023年派发的股息为10年前股价的20%。
假使股市有牛熊，但杰出公司的节余跟着时代的伸长而继续填充。巴菲特现正在每年从适口可乐中收到7500万美元的分红，占到其当年买入本钱的50%。盈余资产带给投资者的不但是目前可睹的股息率，更是一种尾随公司节余伸长的股息率。
“时代每过一年，他最初投资的回报率就会伸长极少，这些数据会像金字塔相通越垒越高。”正如玛丽·巴菲特正在《巴菲特教你读财报》一书中所说。时至今日，日斗投资王文仍旧记妥当初他听到伊泰集团创始人张双旺说“投资即是分钱”时的振动，盈余资产里藏着投资的本色，切勿仅仅从投资派头或者赛道的角度去剖判盈余资产。
对待盈余资产板块来说，其十年前的股息率以至不如现正在有吸引力，由于十年前房地产板块吸金，房地产信任类产物的年化收益都正在10%以上。然而，用深远的视角复盘，这些资产的价钱正在过去十年中发作了惊人的变动，它们不但寄托分红就分回了当初的买入本钱，并且股价都有了相当大的涨幅，杰出上市公司带给投资者的收益大幅跑赢了其它大类资产。
要是投资者正在10年前买入粤高速，当时股价对应的股息率仅为3.03%，然而跟着公司利润的伸长，股息正在以同样或者更高的速率伸长，每股粤高速2023年派发的股息为10年前股价的16.6%。且不说粤高速的股价正在过去十年上涨了435.44%。
要是投资者正在10年前买入重庆啤酒，当时股价对应的股息率仅为1.32%，然而跟着公司利润的伸长，股息正在以同样或者更高的速率伸长，每股重庆啤酒2023年派发的股息为10年前股价的18.49%。且不说重庆啤酒的股价正在过去十年上涨了407.89%。
要是投资者正在10年前买入中邦神华，当时股价对应的股息率为4.81%，然而跟着公司利润的伸长，股息正在以同样或者更高的速率伸长，每股中邦神华2023年派发的股息为10年前股价的14.7%。且不说中邦神华的股价正在过去十年上涨了417.95%。
要是投资者正在10年前买入福耀玻璃，当时股价对应的股息率为7.7%，然而跟着公司利润的伸长，股息正在以同样或者更高的速率伸长，每股福耀玻璃2023年派发的股息为10年前股价的13.35%。且不说中邦神华的股价正在过去十年上涨了583%。
假使自2021岁首今后，盈余资产板块中的个别优质公司也尾随大市深度回调，但要是放正在10年的时代线轴里，这些公司的价钱仍旧惊人。更加值得合切的是，对待永恒股东来说，固然人心变动股价起升降落，但平静伸长的股息率和企业节余更蓄志义。
玛丽·巴菲特说，对待巴菲特来说，一家具有陆续竞赛上风的公司，其股票相当于一种股权债券，公司的税前利润相当于凡是债券的息票或它支拨的利钱。但差异于凡是债券，股权债券所支拨的息票利率不是固定的，而是年复一年维系伸长态势，股权债券的价钱自然也正在继续攀升。
以适口可乐为例，20世纪80年代末期，巴菲特开首以均匀每股6.5美元的代价买入适口可乐公司的股票，该公司的税前利润为0.7美元。从以往数据来看，适口可乐公司不绝维系着每年15%的伸长率。由此，巴菲特以为，他买到的是适口可乐的股权债券，这种债券能为他最初每股6.5美元的投资带来10.7%的税前回报。同时，他以为，该回报率以来将以每年15%的速率伸长。
股票只是是带着股票面具的债券，只只是这种债券的利率不是固定的。投资者要是将这种理念放正在心底，就会将留神力从股价的转变蜕变到公司根本面的推敲之上。竞赛上风宏伟的公司，会让其息票利率跟着时代而继续伸长，也会让其股东渐渐变富。
玛丽·巴菲特还说，适口可乐公司的税前利润以9.35%的伸长率伸长，截至2007年，其每股收益为3.96美元，相当于税后利润每股2.57美元，这意味着巴菲特初始投资的每股6.5美元的适口可乐公司股权债券，正在2007年支拨了3.96美元的税前回报给他，这相当于60%的税前年回报率和40%的税后年回报率。
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