第 2期 (总第 255期 )2005 年 2月财 经 问 题 研 究R esearch on Financial and E conom ic Issues Number 2( Genera lSerialNo 1 255)February , 2005我邦创业血本运动妨害推敲刘志阳, 施祖留¹(复旦大学 照料学院行使经济学博士后活动站, 上海 200433)摘 要: 本文通过外面和实证理会, 寻得 我邦 创业血本运动妨害所正在: 创业 投资轨制缺陷及政府助助不到位, 创业投资主体缺位和逛离 及其投资行动变异, 创业投资计划规矩 扭曲。 并得出 结论: 我邦 创业血本运动的妨害并不 正在于政府干扰过众 , 而是政府干扰的错位行动以及缺位行动。症结词: 创业...
第 2期 (总第 255期 )2005 年 2月财 经 问 题 研 究R esearch on Financial and E conom ic Issues Number 2( Genera lSerialNo 1 255)February , 2005我邦创业血本运动妨害推敲刘志阳, 施祖留(复旦大学 照料学院行使经济学博士后活动站, 上海 200433)摘 要: 本文通过外面和实证理会, 寻得 我邦 创业血本运动妨害所正在: 创业 投资轨制缺陷及政府助助不到位, 创业投资主体缺位和逛离 及其投资行动变异, 创业投资计划规矩 扭曲。 并得出 结论: 我邦 创业血本运动的妨害并不 正在于政府干扰过众 , 而是政府干扰的错位行动以及缺位行动。症结词: 创业血本; 运动妨害; 政府缺位中图分类号: F8321 48 文献标识码: A 著作编号: 10002176X( 2005) 0220015206 跟着 2004年深圳生意所中小企业板块的设立, 新一轮创业投资的推敲高潮正正在饱起。 邦内学术界对付我邦创业投资发达存正在的很众题目平昔赐与体贴, 厉重的批判凑集正在: 执法规则不健康、计谋不配套, 导致创业投资 全部操作无章可[ 1]; /官办官营 0导致政府过众干扰和投资行动[ 2]; 匮乏可操作的退出机制及剩余形式不足分明, 使得创业投资发达动力亏空; 中介任事机构无论是数目、 质地如故范例照料都存正在较大缺点, 要紧影响了创业投资的恶果; 人才匮乏是限制循不范例创业投资发达的不成粗心的首要身分资机构固然开头众元化, 但并没有设置具有牵制和激劝机制的处分机闭。 这些理会, 对我邦创业血本运动存正在的题目举行了肯定水准的揭示, 但提出的题目还是阻滞正在创业投资实务层面, 缺乏具有外面深度的刻划, 对我邦创业投资存正在的问[ 3]; 创业投题尚未有一个人系性的回复。 这些亏空促使咱们从外面角度去深刻探求形成我邦创业血本运动断点和阻梗的极少轨制性身分, 为我邦危险投资对策推敲供给科学按照。一开yun体育app官网入口登录、我邦创业血本运动妨害的外面理会我邦政府主导型创业血本运动的阻梗厉重发挥正在如下几个方面。11创业投资轨制缺陷及政府助助不到位( 1)执法规则缺陷厉重是相闭创业血本供应、创业投资机构、创业血本退出等方面的闭系规则计谋。 市集主导型创业血本运动形式的体会说明, 这些执法的轨制设计及其闭系条目的投资局部, 正在很大水准上直接影响到一邦创业血本的有用供应量和创业投资的发达范围和速率。 我邦影响创业投资供应的厉重执法有5贸易银行法 6、 5保障法 6、 5养老基金照料宗旨 6等。 5养老基金照料宗旨 6章程只承诺养老保障基金置备邦债和存入专户, 厉禁其从事金融性和规划性行为。 5保障法 6第 104条章程 /保障公司的资金使用, 限于正在银行存款、生意政府债券、 金融债券和 邦务院 章程的 其他 资金使用方法 0, /保障公司的资金不得用于设立证券规划机构和向企业投资 0。 5贸易银行法 6第 43 条章程/贸易银行正在中华百姓共和邦境内不得从事信任投资和股票投资 0, /不得向非银行的金融机构和企业投资。 0 受上述执法条目的局部, 我邦的养老基金、 保障公司和贸易银行等目 前最有势力介入创业投资的机构投资者都被禁止介入创业投资。就创业投资机构结构方法方面的执法而言, 我邦目 前有 5公法令6 5联合企业法6供给的公司制、 联合制两种选取。 邦内创业投资凡是采用公法令章程的股份有限公司方法来结构。 其所长是产权明收稿日 期: 2004211218基金项目 : 邦度社会科学基金资助项目 ( 99BJL037)作家简介: 刘志阳 ( 1975) ), 男, 福筑泉州人, 经济学博士, 厉重从事金融财产与危险投资方面的推敲。
