2023年4月24日，公司披露2022年年报及2023年一季报，2022年营收42.31亿元，同比增加7.7%；归母净利润20.26亿元，同比增加319%，要紧为公司及其子公司与Illumina就美邦境内的一切未决诉讼实现妥协，并收到Illumina支拨的3.25亿美元净补偿费。2023Q1公司收入6.19亿元，同比下滑49.3%，要紧为自愿化联系产物需求萎缩，即疫情联系收入的大幅下滑所致；2023Q1归母净利润-1.50亿元，要紧为邦外里渠道拓展带来出售用度率以及研发进入增加带来研发用度率的大幅提拔。
2023Q1公司收入6.19亿元，同比下滑49.3%，要紧为自愿化联系产物需求萎缩，即疫情联系收入的大幅下滑；2023Q1归母净利润-1.50亿元，要紧为邦外里渠道拓展带来出售用度以及研发进入增加带来研发用度大幅提拔所致，咱们以为，前期用度的进入希望带来公司永恒收入增加天花板的掀开：
疫后还原叠加美邦欧洲专利讼诉获胜，邦外里拓展加快，出售用度率大幅提拔，咱们以为前期用度进入希望带来永恒发展天花板的掀开。2023Q1 公司出售用度 1.62 亿元，出售用度率 26%，比拟 2022Q1 的 1.10 亿元出售用度大幅提拔。对应主见剖判：
咱们以为，2023 年公司面对几大拐点性事务，前期用度进入希望带来永恒天花板的掀开。其一，2023 年为公司美邦出售首年。2022 年公司与 Illumina就美邦境内的一切未决诉讼实现妥协，2023 年 1 月，华大智制全线测序产物正在美开售；其二，欧洲专利局认定 Illumina 专利无效，华大智制全线测序仪可正在欧众邦出售。2023 年 3 月 30 日，欧洲专利局陈诉委员会通告Illumina 与公司专利无效瓜葛的纪要，显示 EP3002289 专利无效，咱们以为，这一事务也将煽动公司正在欧洲众邦的扩张加快，2023 年终年出售用度或仍有较大提拔，但前期用度的进入希望带来海外渠道的火速掀开，掀开公司永恒收入增加天花板。
研发用度进入加快，煽动产物革新迭代，进一步加强公司逐鹿力。2023Q1公司研发用度 2.19 亿元，研发用度率 35%，比拟 2022Q1 的 1.56 亿元研发用度大幅提拔。对应主见剖判：
咱们以为，公司正处于产物上市加快期，研发用度进入有助于公司产物革新迭代，加强产物逐鹿力。华大智制动作基因测序仪周围独一可与海外龙头抗衡的企业，正处于新品火速上市、扩展产物矩阵的研发用度进入期：受产物品种与渠道限度，华大智制正在 2019 年要紧客户仍集合正在华大系(70%)、吉因加(5%)等联系企业，2019 年后，随第一款便携产物上市，华大智制加快了客户的拓展。2022 年，华大智制面向便携式行使打制了众款产物，包罗便携式低通量基因测序仪 E25、桌面式中低通量基因测序仪 G99 等，2023年，公司 重磅革新产物 DNBSEQ-T20×2 上市，单次运转 通量达 42Tb(PE100)或 72Tb(PE150)，改良行业测序仪通量记录，单人基因组检测本钱降至 100 美金，实行最佳周围本钱。咱们以为，公司产物的慢慢完备，希望助推邦外里市占率火速提拔。
出售渠道拓展叠加产物完备，2022-2025 年公司非新冠收入 CAGR 希望达55%。咱们以为，2023 年为公司美邦拓展的初年，海外加快拓展叠加邦内市占率提拔，以及公司产物矩阵的慢慢完备，公司 2022-2025 年非新冠产物收入 CAGR 希望达 55%，永恒收入高增加可期。
市集逐鹿加剧的危机；产物贸易化不足预期的危机；邦际处境改变的危机；疫情震动的危机；专利诉讼的危机。
证券之星估值剖判提示ST宇顺剩余本事较差，改日营收获长性优异。归纳根基面各维度看，股价偏高。更众
证券之星估值剖判提示富瑞特装剩余本事较差，改日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更众
证券之星估值剖判提示浙商证券剩余本事优异，改日营收获长性普通。归纳根基面各维度看，股价合理。更众
证券之星估值剖判提示华大智制剩余本事普通，改日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价偏高。更众
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